“天星之音”——积极布局2018开年行情

沪指1月15日放量震荡，收盘小幅下挫0.54%，收报3410.49点，终结了此前的11连阳态势。两市合计成交5856亿元，行业板块呈现普跌态势，保险股与银行股逆市上扬。

值得注意的是，今日市场再现惨烈的分化格局，代表大盘股的上涨50指数上涨1%，以一波12连涨再度刷出阶段新高；而代表小盘股的创业板指则是重挫2.97%，创出5个月新低，两市下跌股票数量更是达到2870只。

养老金扩大入市：近期，市场又放出了地方养老金入市的消息，江苏千亿元养老金委托投资运营。江苏省政府研究决定，省企业职工基本养老保险基金委托投资运营额为1000亿元，采取保底收益方式委托投资，投资期限5年。前海开源基金董事总经理杨德龙昨日对《证券日报》记者表示，养老金的入市将推动A股形成价值投资理念，也有利于A股市场的长期稳定。

有关数据显示，2017年全国共有9个省份签署了养老金委托投资协议，4300亿元养老金入市投资，用于保值增值，当年的投资收益率超过5%。

我们看好A股春季行情： 1)经济基本面，近期市场对经济预期提升，一系列数据也显示经济运行平稳，经济增长仍有支撑；海外经济向好，或对我国出口形成拉动；2)流动性层面，开年后流动性环境显著改善，央行建立临时准备金动用安排，有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期；3)市场风险偏好明显回暖。因此短期即使遇到波动，也不需恐慌，行情仍将持续。

权重行情有望持续：年初至今的上涨仍是价值蓝筹的盛宴，涨幅较大的个股主要集中在大市值，年初至今，总市值处于300亿至400亿间的个股整体涨幅更大，表明个股上涨逐渐从大市值向中大市值扩散；从价值上看，整体上，上涨个股ROE水平较高，具有较强的价值属性；从行业分布看，涨幅居前的行业，个股涨幅分化程度较小，而以计算机为代表的成长股中的非大权重个股表现较好，考虑到年初至今上涨个股具有较强的价值属性，我们认为，这是价值逐步深化的进一步印证。

中小创或迎来修复：种种迹象表明，在创业板估值已经大幅压缩的情况下，越来越多的机构投资者开始看好创业板未来投资机会。有基金经理表示，经过两年多的调整，创业板指目前的估值水平回落至历史低位，在基本面逐步改善的背景下，创业板有可能在2018年实现“逆袭”。