短期风险释放，建仓时机出现

今日，上证指数在弱势震荡一天后微幅收涨0.05%，报3023.51点。行业板块涨跌互现，市场人气相当低迷，成交量急剧萎缩，两市合计成交3968亿元。

昨日，受上周五每股下跌影响，A股低开低走，收盘下跌2.61%。美股下跌的原因是鸽派人物的亚特兰大联储主席Dennis Lockhart认为联储有加息必要，从而导致美股下跌黄金上涨。周一收市，下周联储开会前最后一位发表讲话的投票委员发表了市场认为是偏鸽派的观点，使得市场加息预期有所下降。美股收回周五60%失地，VIX冲高回落相比上周四涨幅回落到20+%。

从短期看，市场下跌导致短期风险有所释放，因为市场很难发生系统性风险，所以短期逐步建仓的时机已经出现。

从中期看，随着监管机构对市场波动率的控制及国家队的参与，导致的市场波动率进一步下降。此外，房地产市场的火爆也使得流动性进一步抽离A股。短期市场存量博弈已成定局，如果市场波动率长期维持，则投机资金将继续离开市场，中期很难出现大规模趋势性行情。

长期看，由于A股过去一年以来的大幅下跌，使得市场泡沫有所减少，从市场PE、总市值/ GDP等估值指标看，市场已经进入了合理区间，出现系统性风险的可能性不大，未来长期将进入选股大于择时的阶段。